百度正在经历AI转型的“阵痛时刻”。
5月18日，百度发布2026年一季度财报显示，总收入为321亿元，同比微跌1%；同期归属百度的净利润为34.45亿元，同比缩水超5成。
此次利润大幅下滑的主要原因是高毛利业务的收缩、投资等“非经营性收益”的缩水。
一方面，2026年一季度，百度在线营销服务收入为126亿元，同比下滑22%。相比之下，云等AI相关业务收入增长较快，但云业务天然需要更高的算力、服务器、带宽等成本的支撑，短期盈利弹性弱于广告业务。
另一方面，得益于公允价值收益以及长期投资盈利，百度在2025年一季度录得高达44.87亿元的“其他收益”，但2026年一季度已骤降至6.26亿元。
整体来看，利润的大幅下滑是百度转型期必然经历的“阵痛”。
过去百度依赖的是搜索广告这种高毛利业务；而现在接棒拉动营收的是需要算力和重投入的“核心AI新业务”，必然在短期内挤压利润空间。
不过从收入结构来看，百度的业务仍颇有看点，其中最受关注的莫过于是AI相关业务。
2026年一季度，百度的AI业务收入为136亿元，占一般性业务收入的比例达到52%，这是AI业务首度撑起收入的半壁江山。
“一季度，百度AI业务收入占比首次超过百度一般性业务收入的一半，这表明AI已成为百度的核心驱动力。”百度创始人李彦宏指出。
具体来看，2026年一季度AI云创收88亿元，同比增长了79%；同期AI应用创收25亿元，与此前基本持平。
值得一提的是，百度正在AI应用方面持续发力。
在近期举办的Create2026大会上，百度沿着个人创造、软件开发、内容生产和产业决策等几条路径，发布和升级了代码Agent秒哒、数字人Agent百度一镜、面向企业核心决策的伐谋2.0等，构建了面向不同领域的Agent。
从这个角度来看，百度正在试图把AI应用从单点工具推向更完整的生产力入口，让应用可以进入真实的工作、生产和决策。
虽然从一季度财报来看，百度AI应用的商业化仍处于早期阶段，但如果这些应用能够形成稳定的使用场景，就有可能带来新的商业化空间。
概括来说，百度现在所处的阶段便是：传统广告收缩，AI云率先放量，Agent应用铺路。
随着AI业务的推进，百度的AI叙事能否真正走向“商业兑现”，正受到关注。
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